2017年11月8日，對于閱文集團而言，無疑是意義非凡的一天。

　　上市當天，市值突破900億，成為近10年來香港股市最賺錢的新股。而受閱文集團股市的驅動，在網文行業的地位僅次于閱文集團的掌閱科技，也成為A股今年以來漲停板個數最多的新股。

　　閱文、掌閱強勁的股價，讓不少業內人士斷言，掌閱、閱文當是網文行業的雙雄。而事實上，這樣的斷言也并非空穴來風。據公開資料顯示，截止至2016年，閱文集團總營收人民幣25.68億元，較2015年的16.06億元增長59.1%，同時2016年獲取的利潤為3040萬元，占據頭把交椅。而掌閱2016年營業收入為11.97億元，營業利潤為7880萬元。

　　可以說，不論是從市值還是營收而言，掌閱科技和閱文集團成為“網文雙雄”已成事實。

　　 網文市場 “井噴式”發展， 行業蛋糕越做越大

　　近幾年，得益于國家政策對網絡文學的關注，版權市場逐漸規范化，市場版權意識覺醒。隨著用戶付費閱讀習慣逐漸養成，以及“泛娛樂生態”運作日趨成熟，網絡文學呈現出“井噴式”發展，更是受到了資本市場的青睞。

　　先是百度文學宣布完成了8億人民幣融資。緊接著，磨鐵圖書也宣布完成金額為3億人民幣的融資。隨后，掌閱科技和閱文集團又前后上市，競相登陸資本市場。可見，資本市場對網絡文學行業可謂是寄予了十足的厚望。

　　縱觀全行業，除了騰訊系的閱文集團，百度系的百度文學，還有阿里系的阿里文學，以及非BAT系的掌閱科技、咪咕閱讀、中文在線等等。個個來勢洶洶且都野心不小，網文市場呈現群雄割據的局面，行業黑馬呼之欲出。

　　在業內人士看來，騰訊系的閱文集團憑借內容和渠道雙持，競爭資本明顯，而多年布局的掌閱科技則依靠自身渠道方面的優勢，與閱文共同領跑數字閱讀行業。雖然，阿里文學、咪咕閱讀、百度文學、中文在線等玩家也緊追不舍，試圖實現彎道超車。但從掌閱和閱文加起來幾乎占據了網文市場70%以上的市場份額來看，二人的雙雄地位已然明顯。

　　網文IP時代巨頭環伺， 掌閱 如何 從 背靠大樹的競爭對手中突圍？

　　和閱文一樣，體量是構成掌閱核心競爭力的第一護城河。目前，掌閱文學有掌閱小說網、紅薯中文網、趣閱小說網、神起中文網、iCiyuan輕小說、魔情小說網、有樂中文網7大網文品牌，簽約超10000位名家作者，并且掌握大量自有IP。

　　截至2017年第一季度，掌閱科技擁有數字內容51.34萬冊，包括出版圖書36.7萬冊，原創文學12.43萬冊，期刊雜志1.01萬冊和動漫作品1.21萬冊。優質重磅書覆蓋率達70%，其中出版優質重磅書覆蓋率達80%，重點雜志覆蓋率達90%，優質漫畫覆蓋率達65%。

　　而順應國家政策，掌閱也作出了自己的精品內容戰略。今年2月，掌閱聯合百度文學、阿里文學、中文在線、掌閱以及磨鐵文學等成立了“原創聯盟”，推出“精品內容全平臺共享計劃”，并擁有共同開發精品IP的權利，以打造好作者、好作品、好平臺，為用戶提供高質量的數字閱讀內容。

　　如果說閱文的支點在于IP孵化能力和版權庫的價值，那么掌閱笑傲江湖依仗的則是它打造了一條貫通PC、APP、出版、音頻、影視、游戲多領域的內容分發渠道，形成“平臺+內容+硬件”的全生態鏈布局模式。

　　除了大家所熟悉的掌閱APP，掌閱還連續推出了“有聲”、“掌閱iReader電子閱讀器”等等。其中，2017年一季度中國移動閱讀市場活躍用戶中，掌閱科技旗下掌閱iReader以22.95%的用戶滲透率位居行業第一。

　　而作為國內領先的數字閱讀公司，掌閱科技旗下數字閱讀平臺“掌閱APP”擁有超過6億的累計注冊用戶，月活躍用戶數量達1億人。根據TalkingData的應用排行數據顯示，2016年、2017年各個季度閱讀類應用排名中，“掌閱”覆蓋率和活躍率均排名第一。

　　截至2017年10月14日，6個月以內共有 10 家機構對掌閱科技的2017年度業績做出預測，預測2017年每股收益 0.34 元，凈利潤 1.34 億元，較去年同比增長 73.84%。按照可比三家公司17動態PE均值52倍，掌閱科技總市值約為70億元。根據總股本4.01億，測算當前市場環境下合理股價為17.5元。據此可以判斷，20元以上為新股短期情緒性溢價。

　　可見，在巨頭環伺下，掌閱可以先于閱文上市，在業內與閱文分庭抗禮，并非偶然。

　　網文市場潛能巨大， 行業 雙雄發力閉環泛娛樂產業鏈

　　我們知道，始于1998年的網絡文學，在2004年進入了高速發展的時期。在最高峰時期幾乎以每年十倍、百倍的速度成長。有機構預計，未來幾年將以30.9%的復合年增長率持續增長，到2020年將達到134億元，占文學市場總規模比例將增至22.7%。可見，網文市場的發展仍將穩步有序增長。而對于掌閱科技和閱文集團這兩大行業大鱷來說，所謂的“網文大戰”才剛剛開始。

　　從掌閱、閱文目前的行業布局來看，隨著網文產業發展的深入，手握大量泛娛樂產業內容源頭的網文公司將不再滿足于IP內容生產與版權交易，而是深入到泛娛樂下游，參與到泛娛樂產業全產業鏈的內容生產大潮中去。這是網文公司的發展趨勢，也是融資的意義所在。

　　有業內人士指出，隨著文娛產業全面興起，作為IP活水源頭的網絡文學價值正在被重估，行業競爭態勢也將隨之發生變化。而圍繞優質IP的全產業鏈開發能力被視為攪動網文市場的新變量，IP培育和各方資源的整合成為各大玩家比拼的重點。

　　可以預見，未來網文市場前景廣闊，內容創作、分發渠道、IP衍生等領域都將迎來全新變革。遍地烽火的網文市場走向都將牽動作者、用戶、平臺、合作伙伴等每個神經。作為輕資產的文化企業，如何把握人才、資本、IP之間的微妙平衡，將成為掌閱和閱文發展所要面對的共同課題。對于網文市場而言，時代紅利的窗口已經打開，接下來的劇情，還需要新的篇章去書寫。

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