今天(9月4日),中手游正式向港交所遞交IPO申請。根據招股書顯示,中手游2018年上半年營收約人民幣6.725億元,同比增長15.95%;凈利潤約1.627億元,同比增長166.72%。

　　此外,截至2018年6月30日止六個月,中手游的平均每月活躍用戶已超過858.52萬人,同比增長19.07%;其中,平均每月付費用戶超過60.49萬人,同比增長10.24%。此外,ARPPU值也連續6個季度超過170元人民幣。

　　值得注意的是,作為中手游董事長兼CEO的肖健,于中國手游行業擁有逾10年經驗,在企業管理、策略規劃及執行方面具有豐富經驗;副董事長冼漢迪則曾任知名投行高管及上市公司CFO,于企業管理、金融及投資銀行業務方面擁有逾15年經驗。兩人自2009年開始合作,共同經歷了創業、美國上市、私有化及現今的提交港股上市申請。一路走來,經歷著中手游的發展壯大,也見證著中國游戲行業的變遷。

　　以下是手游那點事帶來的財報相關信息解讀:

　　一、2017年凈利潤2.65億,同比增長40.58%

　　根據易觀智庫報告,中手游在所有中國獨立手機游戲發行商中,通過發行IP游戲產生的累計收益排名第一,發行IP游戲的總數排名第一,以及擁有最大的IP儲備。

　　數據顯示,中手游于2015年綜合入賬期間(2015年11月23日-12月31日)、截至2016年及2017年12月31日止年度,及截至2017年及2018年6月30日止六個月的持續經營業務的收益分別為人民幣9630萬元、10.012億元、10.128億元、5.8億元及6.725億元。

　　在利潤方面,中手游的持續經營業務的損益分別為虧損3.009億元(因計入公司重組及管理層激勵相關費用所致)、溢利1.885億元、2.65億元、6,100萬元及1.627億元。

　　從營收的構成部分看來,2015-2017年中手游的營收占比100%來源于游戲發行。自進入2018年后,截至6月30日止六個月,中手游的營收構成發生了變化。其中,游戲發行的占比為92.7%,下降部分的7.3%由游戲開發取代。

　　據招股書顯示,截至2018年6月30日止六個月,在中手游目前發行的61款游戲中,收益Top5的產品分別為《曙光之境》《航海王強者之路》《有魔性西游》《擇天記》和《火影忍者-忍者大師》。其中,曙光之境的營收為1.68億元,占總收益的25%;《航海王強者之路》的營收為1.33億元,占總收益的19.8%。

　　值得注意的是,報告期內中手游Top5產品的合計收益逐年下降,由此可見其產品的收益結構愈發合理。

　　二、成功不單依賴一款產品,中手游已推出61款游戲

　　中手游擁有一個多元化及商業上成功的豐富手游組合。自往績記錄期間初直至最后實際可行日期,中手游已推出61款手游,其中大部分游戲都受到歡迎,《新仙劍奇俠傳》、《航海王強者之路》、《火影忍者-忍者大師》、《倚天屠龍記》、《決戰沙城之屠龍》、《神話永恒》、《妖精的尾巴-最強公會》、《擇天記》和《蠟燭人》等。

　　例如《擇天記》、《倚天屠龍記》及《航海王強者之路》,均于推出首月的總流水賬額超過人民幣6200萬元。其中,《擇天記》和《倚天屠龍記》的首月總流水賬額分別超過人民幣1.7億元及約人民幣1億元。

　　而截止最后切實可行日期,中手游有48款游戲仍然活躍,10款游戲擁有超過三年的生命周期。根據易觀智庫的數據,于截至2018年6月30日止六個月,中手游的平均付費用戶轉化率為7.0%,遠高于行業平均值。

　　同時中手游也在探索其他形式及類型的游戲,例如H5游戲、小游戲及女性游戲,從而實現更廣闊、更多元化的玩家基礎,獲得更有效的變現能力和更高的收益。目前中手游已經發行了四款H5游戲,包括《新仙劍奇俠傳H5》及《凡人飛仙傳H5》。其中,《凡人飛仙傳H5》首月總流水超2500萬。

　　對于未來的游戲產品計劃,中手游計劃將于2019年年底前推出50款游戲,其中多款為IP游戲。包括《航海王熱血航線》、《龍珠覺醒》、《SNK巔峰對決》、《雷霆霸業》、《失落的神域》、《仙劍奇俠傳:九野》、《仙劍奇俠傳-幻璃鏡2》、《家庭教師》、《軒轅劍-蒼之曜》、《畫江湖之杯莫停》、《軒轅劍-劍之源》和《真•三國無雙》等手機游戲、H5游戲及小程序游戲。

　　三、中手游手握94個IP——中國獨立手游發行商中擁有最大的IP儲備

　　讓人嘆為觀止的是,中手游目前已經擁有了94個IP,其中包括26項獲得授權的IP及68項自有IP,這個數量遠遠超過一般的游戲發行商。

　　同時中手游已經與19名IP版權方建立了合作關系,包括東映動畫、日本聚逸株式會社、盛大集團、SNK Playmore、講談社、Ubisoft及Skybound等。從資本層面來看,中手游的收購行為也在為其IP矩陣做鋪路,目前中手游已收購北京軟星(臺灣大宇的前附屬公司)的51%股權,獲得68個自有IP,其中包括“仙劍奇俠傳”、“軒轅劍”、“大富翁”、“明星志愿”和“天使帝國”等全球知名IP。

　　中手游還計劃收購Angel Fund(持有臺灣大宇20.3%股權的單一最大股東)51%權益,計劃收購事項完成后,中手游將成為臺灣大宇的單一最大股東,令中手游與臺灣大宇進一步探索該等IP的全球價值,深度拓展包括影視、動漫、衍生品及線下娛樂等泛娛樂業態合作,獲取基于IP品牌的多元化收入,攜手打造世界級的文化品牌。

　　四、擁有中國最大的手游發行網絡之一

　　多年的游戲行業經歷讓中手游在業內形成了穩固的合作網,目前其已經與超過400個第三方發行渠道合作:包括主要的國內外應用市場及公開的第三方平臺、手機制造商營運的應用市場及社交網絡平臺。

　　與各大應用市場建立長久的關系:與蘋果AppStore緊密合作,并于2017年獲Apple評選為全球50大最佳發行商;與知名的第三方開放平臺展開廣泛合作,包括騰訊應用寶、奇虎360手機助手及百度手機助手;與手機制造商營運的應用市場發行中手游的游戲,包括小米應用商店、華為應用市場、OPPO應用商店及vivo應用商店等。

　　與此同時,中手游也在研發商進行深度布局,截至報告期內,中手游已經于12家手游開發公司中持有股權,同時收購了兩家游戲開發商(即北京軟星(擁有51%股權)及文脈互動(擁有100%股權),兩家公司在成功開發IP手游方面均具備良好往績。

　　可以說,現階段中手游擁有了行業領先的多層次全球發行能力,為中國最大的手游發行網絡之一,能夠在中國所有主要平臺發行游戲。

　　五、中手游未來的收入增長點:“IP游戲+IP品牌運營”并駕齊驅

　　作為中國手游業界的老兵,中手游憑著對游戲行業及文化產業的敏感與前瞻,精確定位,持續積累。而提前布局及積累的IP資源和經驗使其在應對市場沖擊時更加淡定且有優勢。

　　中手游在招股書中提到:公司圍繞IP為核心,通過自主研發和代理發行,不斷為全球玩家提供精品IP游戲,圍繞IP和CP展開積極的投資布局,打造圍繞IP游戲的生態體系,率先搶占了游戲行業及文化產業的制高點,使其未來發展明顯區別于純游戲研發公司和純發行公司所面對的行業競爭困境,擁有了強大的競爭壁壘。

　　未來,中手游還會用全球化的視野深耕IP品牌運營,圍繞IP拓展包括影視、動漫、衍生品及線下娛樂等泛娛樂業態合作,打造世界級的文化品牌。

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